www.k2kapital.com// В свете предстоящего заседания Комитета ФРС США по операциям на открытом рынке, FOMC, запланированного на 26 – 27 июня, участники рынка уделяют особенно пристальное внимание свежим экономическим данным. Опубликованные на прошлой неделе отчеты о числе строящихся жилых домов, индексе опережающих экономических индикаторов, текущем платежном балансе и внешнеторговом дефиците США были вполне благоприятными. Тем не менее, как считают специалисты, эти данные не смогут поколебать решимости руководства ФРС США в отношении снижения процентных ставок по краткосрочным кредитам.
Продолжающееся падение темпов роста текущих и будущих показателей прибыли американских компаний, по всей видимости, будет и в дальнейшем оказывать негативное влияние на уровень капиталовложений. А между тем, судя по последним данным, темпы коррекции уровня товарно-материальных запасов, которые, по словам представителей ФРС, в мае находились на хорошем уровне, могут быть не настолько "хороши", как считалось ранее, поскольку скорость сокращения производственных мощностей пока еще уступает скорости падения объемов продаж, особенно в злополучном производственном секторе.
Кроме того, строя догадки в отношении величины снижения процентных ставок на предстоящем заседании FOMC, специалисты пытаются оценить риск усиления инфляционного давления в стране, обусловленный агрессивной политикой ФРС. Председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен (Alan Greenspan), выступая в среду, 20 июня, перед банковским комитетом Сената, заявил, что, несмотря на рост удельных затрат на рабочую силу, признаков повышения инфляции в стране не отмечается. Глава ФРС сказал, что никаких подтверждений того, что рост этих затрат вылился в повышение цен на конечную продукцию, в настоящее время не имеется. Гринспен считает, что наилучшей мерой потребительской инфляции является составляющая персональных потребительских затрат ВВП, подсчитываемая Министерством торговли. По словам главы ФРС, так называемая "стрежневая" инфляция без учета цен на продукты питания и электроэнергию остается относительно стабильной и не показывает признаков ускорения роста. Тем не менее, Гринспен отметил, что следует быть "чрезвычайно осторожными при появлении любых признаков инфляционной нестабильности".
Между тем, наблюдающееся в последнее время существенное увеличение разницы в доходности 3-месячных и 30-летних казначейских облигаций может отчасти отражать возрастающее беспокойство рынка в отношении возможного роста инфляции под воздействием агрессивных мер, проводимых ФРС. В последнее время спред процентных ставок по краткосрочным и долгосрочным облигациям достиг максимального за период с конца 1994 г. значения.
Ситуация в других регионах мира также не добавляет оптимизма. Как будто подражая единой европейской валюте, прогнозы по темпам роста экономики еврозоны в течение последних месяцев неуклонно двигались вниз, заставив специалистов, в конце концов, заговорить о возможности наступления рецессии и в этом регионе.
Тем временем, Япония, судя по всему, отметит и II календарный квартал отрицательным ростом ВВП. Падение объемов экспорта в этой и других азиатских странах чрезвычайно негативно отражается на общей экономической ситуации азиатского региона, чье развитие непосредственно связано с уровнем спроса на технологическую продукцию японских, южнокорейских, тайваньских, сингапурских и т.п. компаний со стороны североамериканских и западноевропейских стран.
США
Во вторник, 19 июня, Министерство торговли США сообщило, что число жилых домов, строительство которых было начато в прошлом месяце, немного снизилось, однако осталось на достаточно высоком уровне, что экономисты считают признаком уверенности жилищной отрасли в хороших перспективах. В мае число строящихся жилых домов снизилось на 0,4% и составило в годовом исчислении 1,622 млн. единиц. Аналитики, опрошенные компанией , ожидали, что число строящихся домов сократится на 1,2% до 1,59 млн. единиц. Число строящихся жилых домов, рассчитанных на одну семью, сократилось в мае на 0,2% до 1,291 млн. единиц, а число многоквартирных домов снизилось на 1,5% до 331000 единиц. На Северо-востоке и Юге США число строящихся домов сократилось, в то время как на Западе и Среднем Западе выросло. Число выданных разрешений на строительство, которые являются индикатором будущей строительной деятельности, повысилось на 2,1% и составило 1,621 млн. единиц, а прогноз экономистов предполагал их количество на уровне 1,59 млн. единиц. Темпы роста этого показателя за апрель были пересмотрены в сторону повышения и составили 2,3%. Таким образом, в течение двух последовательных месяцев показатели изменения числа строящихся жилых домов превышают ожидания аналитиков. По мнению аналитиков, цифры за апрель-май позволяют говорить о хороших перспективах рынка жилищного строительства даже на фоне замедления темпов экономического роста.
Строительство новых жилых домов
----------------------- Май-01 Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00
Единиц, тыс. 1622 1629 1592 1623 1666 1532 1559 1527
Изм. за месяц, % -0,4 2,3 -1,9 -2,6 8,7 -1,7 2,1 1,3
Изм. за год, % 3,1 0,2 0,6 -7,0 -0,7 -10,3 -5,4 -5,0
Одноквартирные дома 1291 1293 1208 1288 1336 1236 1209 1218
Многоквартирные дома 331 336 384 335 330 296 350 309
Северо-восток 132 184 155 145 124 173 146 172
Средний запад 344 297 340 328 339 239 325 315
Юг 724 738 707 767 785 679 669 715
Запад 422 410 390 383 418 441 419 325
Как сообщила в среду, 20 июня, частная научно-исследовательская организация Conference Board, рассчитываемый ею индекс опережающих индикаторов, т.е. показателей экономической активности, предвосхищающих движение делового цикла, в мае вновь продемонстрировал повышение. В мае индекс вырос на 0,5%, что является самым высоким показателем роста за последние два года, тогда как в апреле он повысился на 0,1%. Экономисты, опрошенные компанией Briefing.com, прогнозировали, что в мае показатель индекса вырастет всего на 0,2%. Динамика индекса на протяжении последних месяцев позволяет специалистам предположить, что экономическая ситуация в США начинает стабилизироваться, готовя почву для начала некоторого восстановления ближе к концу текущего года. Майский рост индекса обеспечили 6 из 10 составляющих его показателей (спред доходности краткосрочных и долгосрочных облигаций, индекс цен на акции, индекс потребительских ожиданий, индекс денежного предложения, индекс числа лицензий на строительство и индекс новых заказов производителей на капитальные товары необоронного назначения). Число позитивно изменившихся составляющих индекса в мае в два разы превысило число таких составляющих в предыдущем месяце. Причем наибольший вклад в прирост индекса обеспечили первые два показателя (денежное предложение и разница доходности по казначейским долговым обязательствам). Таким образом, можно сделать вывод о том, что позитивные изменения, произошедшие в мае, в большой степени обусловлены действиями ФРС в области смягчения монетарной политики. Среди составляющих, негативно повлиявших на значение индекса в мае, фигурировали показатели деятельности поставщиков, средняя продолжительность рабочей недели в производственной сфере, и среднее недельное число обращений за пособиями по безработице. Интересно, что индекс новых заказов на потребительские товары в мае не изменился по сравнению с предыдущим месяцем.
Индекс опережающих экономических индикаторов
------------------------------------------- Май-01 Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00
Индекс опережающих индикаторов (1996=100) 109,3 108,8 108,7 108,9 109,0 108,7 109,1 109,4
Изм. в % 0,5 0,1 -0,2 -0,1 0,3 -0,4 -0,3 -0,4
Индекс совпадающих индикаторов (1996=100) 116,3 116,3 116,4 116,3 116,2 116,4 116,3 116,4
Изм. в % 0,0 -0,1 0,1 0,1 -0,2 0,1 -0,1 -0,2
Индекс запаздывающих индикаторов (1996=100) 106,6 106,8 106,9 107,3 107,6 107,6 107,9 107,3
Изм. в % -0,2 -0,1 -0,4 -0,3 0,0 -0,3 0,6 0,5
В тот же день были опубликованы данные по госбюджету США за май. В мае дефицит государственного бюджета составил порядка $28 млрд., тогда как в аналогичном месяце прошлого года дефицит бюджета составлял $4 млрд. За первые 8 месяцев финансового 2001 г. кумулятивный совокупный профицит бюджета достиг $137 млрд., а год назад этот показатель находился на уровне $120 млрд. Объемы поступлений в бюджет выросли в сравнении с прошлогодним показателем на 4,5%, в то время как общие расходы повысились на 3,6%. Данные опубликованного отчета демонстрируют некоторую слабость такого показателя, как корпоративные выплаты подоходного налога, которые за период с начала 2001 финансового года снизились приблизительно на 3% в сравнении с прошлогодними цифрами. Слабость этого показателя стала отмечаться лишь в течение нескольких последних месяцев, и ожидается, что эта тенденция сохранится до конца года. Тем не менее, темпы роста совокупных расходов продолжают отставать от темпов роста доходов, что является одной из причин позитивных изменений в бюджетной сфере. Однако федеральные расходы на программу медицинского страхования Medicaid выросли в сравнении с прошлым годом более чем на 10%, а расходы на программу Medicare повысились почти на 8%. Специалисты отмечают, что высокие темпы роста медицинских расходов в будущем могут явиться источником проблем для госбюджета США. Принятая Конгрессом США программа по снижению налоговых ставок также отрицательно отразится на состоянии бюджета (в течение текущего финансового года уменьшение поступлений в результате осуществления программы оценивается в размере около $74 млрд.). Тем не менее, ожидается, что в текущем году по госбюджету США будет зарегистрирован значительный профицит, хотя его величина и не сможет сравниться с профицитом в размере $237 млрд., зарегистрированном в прошлом финансовом году. Экономисты отмечают, что меры по сокращению налоговых ставок, а также рост оборонных и медицинских расходов приведут к постепенному уменьшению величины профицита бюджета, и в течение предстоящих 5-10 бюджет США может вновь столкнуться с проблемой дефицита.
Государственный бюджет США, $ млрд.
------------------------ Май-01 Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00
Всего поступлений 125,2 331,8 130,1 110,5 219,2 200,5 125,7 135,1
Всего расходов 153,1 142,0 180,7 158,6 142,8 167,8 149,4 146,4
Всего профицит/дефицит -27,9 189,8 -50,7 -48,2 76,4 32,7 -23,7 -11,3
В четверг, 21 июня, вышли данные по текущему платежному балансу США за I квартал текущего года. В соответствии с этими данными, дефицит текущего платежного баланса снизился до $109,6 млрд. с пересмотренного показателя дефицита за IV квартал 2000 г. в размере $116,3 млрд.
Текущий платежный баланс: $ млрд.
---------------------- I кв - 01 IV кв – 00 III кв – 00 II кв – 00 I кв – 00 IV кв – 99 III кв – 99 II кв – 99
Текущий платежный баланс -109,6 -116,3 -115,3 -108,1 -104,9 -92,5 -88,1 -77,4
Товары и услуги -95,0 -100,3 -97,3 -90,8 -87,3 -75,0 -71,1 -62,9
Инвестиции -3,1 0,6 -4,9 -4,9 -5,7 -3,0 -5,2 -2,9
Другое -11,5 -16,7 -13,1 -12,5 -11,9 -14,5 -11,8 -11,6
Опубликованный в тот же день отчет Министерства торговли США показал, что в апрелевнешнеторговый дефицит страны (разница между товарным экспортом и импортом страны в денежном выражении) сократился на 2,7%, или на $900 млн. - с пересмотренного показателя в $33,1 млрд. в марте до $32,2 млрд. Тем не менее, фактическая величина дефицита все равно превысила прогнозы аналитиков. Объем экспорта в апреле упал на $1,8 млрд. до $86,9 млрд., что является самым низким показателем за период с марта 2000 г., когда экспорт составил $86,6 млрд. Экспорт товаров в Японию составил в денежном выражении $5,1 млрд., упав до самого низкого уровня с апреля 2000 г. Экспорт товаров производственного назначения сократился до $1,5 млрд., в то время как объем экспорта потребительских товаров вырос на $100 млн. Объем импорта товаров и услуг снизился в апреле на 2,2% и составил $119,1 млрд., а в марте отмечался рекордный спрос на импортные потребительские товары.
Торговый баланс, ($ млрд.)
------- Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00 Сен-00
Баланс -32,2 -33,1 -28,6 -33,3 -33,3 -33,0 -34,0 -34,5
Товары -37,8 -38,8 -34,6 -39,1 -39,4 -39,0 -40,2 -39,7
Услуги 5,7 5,7 6,0 5,8 6,1 6,0 6,2 5,2
По данным Министерство труда США, вышедшим в четверг, 21 июня, количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице за неделю, закончившуюся 16 июня, сократилось на 34000, с пересмотренного показателя в 434000 до 400000. Экономисты Wall Street прогнозировали, что число безработных за эту неделю снизится до 425000. Четырехнедельное скользящее среднее, которое сглаживает неровные еженедельные показатели и считается более точным индикатором тенденций безработицы, снизилось с 425250 до 422500. Число первичных обращений на протяжении пяти недель превышает 400000, что экономисты считают признаком ослабления рынка занятости. Аналогичное поведение рынка, согласно данным Министерства труда, наблюдалось в августе-сентябре 1992 года.
Число обращений за пособиями по безработице, тыс.
------------------------------ 16-июня 09-июня 02-июня 26-мая 19-мая 12-мая 05-мая 28-апр
Первичные обращения 400 434 437 419 411 392 388 425
Недельное изм. -34 -3 18 8 19 4 -37 13
4-недельное скользящее среднее 423 425 415 403 404 404 404 406
Повторные обращения - 2999 2916 2973 2788 2758 2683 2703
Недельное изм. - 83 -57 185 30 75 -20 32
4-недельное скользящее среднее - 2919 2859 2801 2733 2704 2680 2634
В пятницу, 22 июня, Международная организация производителей полупроводникового оборудования и материалов SEMI сообщила, что объем заказов североамериканских производителей полупроводникового оборудования в мае составил $704 млн. - на 3% ниже, чем в предыдущем месяце. Трехмесячное скользящее среднее объемов заказов во всем мире в мае оказалось ниже пересмотренного показателя за апрель, равного $723 млн., и на 75% ниже показателя за май 2000 г., равного $2,78 млрд. По данным SEMI, соотношение объемов заказов к объемам поставок (book-to-bill) по отрасли составило 0,46 в сравнении с 0,44 в апреле. Объем поставок в мае составил $1,52 млрд., на 9% ниже пересмотренного показателя за апрель, равного $1,66 млрд., и на 30% ниже показателя за май 2000 г., равного $2,16 млрд. "Несмотря на то, что соотношение объемов заказов к объемам поставок несколько улучшилось по сравнению с предыдущим месяцем, объемы поставок и объемы заказов продолжали снижаться", - заявил Стэнли Майерс (Stanley Myers), президент и главный исполнительный директор SEMI.
Полупроводниковое оборудование (3-месячное скользящее среднее)
--------------- Май-01 Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00
Поставки, $ млн. 1515,2 1657,2 2020,2 2279,3 2308,4 2389,5 2422,4 2573,8
Заказы, $ млн. 704,4 722,9 1197,3 1610,9 1854,2 2372,3 2707,3 2993,1
Заказы/поставки 0,46 0,44 0,59 0,71 0,80 0,99 1,12 1,16
Европа
В понедельник, 18 июня, офис статистики Европейского союза объявил о том, что в мае индекс потребительских цен в зоне евро значительно повысился, уменьшив возможность очередного снижения действующей в еврозоне ставки рефинансирования. Рост цен на пищевые продукты и энергоносители вызвал повышение индекса на 3,4% в годовом исчислении, что является самым быстрым ростом за всю историю существования единой европейской валюты. Стержневой показатель индекса, не включающий цены на энергоносители, пищевые продукты, табачную и алкогольную продукцию, вырос в годовом исчислении на 2,1%, который явился самым высоким показателем роста за период с сентября 1996 г. По сравнению с апрелем индекс вырос на 0,6%, в то время как аналитики ожидали его увеличения на 0,5%. Недавно ЕЦБ опубликовал уточненные прогнозы по темпам экономического роста еврорегиона на год, которые были снижены с 2,6% до 2,2%. Рост потребительских цен, по оценкам ЕЦБ, составит не 1,8%, как считалось ранее, а 2,3%. Цены на энергоносители выросли в мае на 2%, а цена барреля нефти в прошлом месяце выросла на 5%. Рост цен на нефть вызывает повышение цен на бензин, а также на самые разнообразные продукты, производимые из нефти, к примеру, пластмассы. Цены на пищевые продукты повысились в мае на 1,2%, также способствовав росту инфляции. Самые низкие показатели инфляции в зоне евро по-прежнему регистрируются во Франции - 2,5% (в годовом исчислении). Самая высокая инфляция была отмечена в Нидерландах (5,4%). В Италии этот показатель составил 2,9%, а в Германии - 3,6%. В рамках Европейского союза индекс потребительских цен вырос по сравнению с апрелем на 0,6%, а в годовом исчислении - на 3,1%.
Индекс потребительских цен еврозоны, изм. за год в %
--------------------------------------------------------- Май-01 Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00
Все виды продуктов 3,4 2,9 2,6 2,6 2,4 2,6 2,9 2,7
-"-" за искл. энергоносителей, пищевых продуктов, алкоголя и табачных изделий 2,1 1,9 1,8 1,7 1,7 1,5 1,5 1,5
Жилье 4,1 4,4 4,3 4,8 4,9 5,3 5,9 5,7
Энергоносители 8,6 7,8 5,6 8,2 7,8 11,3 15,2 14,6
Здравоохранение 1,1 0,9 1,0 1,1 1,2 1,6 1,7 2,0
Пищевые продукты, алкоголь и табачные изделия 5,3 4,4 3,9 3,1 2,7 2,4 2,2 2,0
Германия 3,6 2,9 2,5 2,5 2,2 2,3 2,6 2,4
Франция 2,5 2,0 1,4 1,4 1,4 1,7 2,2 2,1
Италия 2,9 3,0 2,6 2,7 2,7 2,8 2,9 2,7
Во вторник, 19 июня, был опубликован отчет статистического управления Евросоюза, в котором говорится, что в апреле объем производства в еврозоне снизился по сравнению с мартом на 0,5%, тогда как мартовский показатель снижения был пересмотрен с 0,2% до 0,3%. В годовом исчислении уровень производства в апреле вырос на 1,6%. Экономисты прогнозировали, что объем европейского производства снизится на 0,4%. Объем производства промежуточных товаров, таких как бумага, химреагенты и металлы, упал в апреле на 0,6%, в то время как объем производства капитальных товаров снизился на 0,1%. Объем производства товаров долговременного пользования снизился на 0,5%, в то время как производство товаров кратковременного пользования возросло на 0,3%. Показатель уровня производства стран Европейского союза (включающего, помимо стран зоны евро, Великобританию, Швецию и Данию) снизился в апреле на 0,4%, а в годовом исчислении увеличение показателя составило 1,4%.
В четверг, 21 июня, руководство Европейского центрального банка, как и ожидалось, решило сохранить ставку рефинансирования на уровне 4,5%, несмотря на явные свидетельства замедления темпов экономического роста в странах еврозоны. 10 экономистов и фондовых менеджеров, опрошенных CNN, прогнозировали, что в этот раз ЕЦБ не будет снижать процентную ставку, однако все они сошлись во мнении относительно того, что ставки будут понижены в июле. 10 мая 2001 г. руководство ЕЦБ удивило рынки, снизив ставку рефинансирования на 0,25 процентного пункта до 4,5%, хотя ранее представителями ЕЦБ неоднократно заявлялось, что данные меры не соотносятся с уровнем инфляции, превышающем 2-процентный барьер. В июле шаги центрального банка будут, по мнению Стива Барроу (Steve Barrow), экономиста из Bear Stearns, более предсказуемыми, поскольку к тому времени подоспеют свежие данные о росте инфляции. Усиление инфляционного давления в странах зоны евро экономисты объясняют повышением цен на продукты питания и энергоносители. Однако в ближайшие месяцы ожидается некоторое снижение инфляции, что, по мнению специалистов, позволит центральному банку еврозоны еще раз снизить процентную ставку.
Германия
В пятницу, 22 июня, были опубликованы данные о настроении руководителей германских компаний в мае, которые свидетельствуют о самом большом уровне пессимизма среди деловых кругов страны за последние два года. Германский исследовательский институт Ifo отмечает, что рассчитываемый им на основании опроса руководителей 6000 компаний индекс упал с 92,5 в апреле до 90,9 в мае, что является 11-м последовательным снижением этого показателя за последние 12 месяцев. Экономисты ожидали снижения индекса до 91,9. Усиливающиеся негативные настроения среди немецких предпринимателей, по мнению Клауса Шрюфера (Klaus Schruefer), экономиста из банка SEB AG, могут вызвать серьезное беспокойство по поводу возможности наступления в стране рецессии. В мае уровень безработицы в Германии демонстрировал рост на протяжении пятого месяца подряд, в то время как в апреле было зарегистрировано сокращение объемов промышленных заказов и производства. Институт мировой экономики в Киле прогнозирует темпы экономического роста страны в 2001 году на уровне 1,3%, в то время как в прошлом году ВВП Германии вырос на 3%. Министр экономики Германии Вернер Мюллер (Werner Mueller) сказал во вторник, что, по его данным, во II квартале экономический рост в Германии был нулевым, а министр финансов Ганс Айхель (Hans Eichel) считает, что в текущем году темпы экономического роста будут более слабыми, чем считалось ранее. Германия является крупнейшим торговым партнером большинства стран Европы, причем она производит треть совокупного продукта еврозоны, поэтому снижение темпов роста немецкой экономики может негативно повлиять на экономику этого региона. "Если в Германии наступит кризис, он станет фатальным для экономики других стран Европы, - считает Клаус Циммерманн (Klaus Zimmermann), президент Германского института экономических исследований, - в Германии не исключается возможность наступления рецессии".
Франция
Опубликованные в четверг, 21 июня, данные Управления национальной статистики Франции Insee свидетельствуют о том, что в мае уровень потребительских расходов вновь снизился, что было вызвано наводнениями и беспокойством по поводу роста безработицы. Расходы сократились на 0,5% по сравнению с апрелем, а показатель апреля был пересмотрен и также составил 0,5%. Экономисты ожидали, что в мае потребительские расходы вырастут на 0,4%. В годовом исчислении уровень потребительских расходов повысился на 1,9%. Отчет Insee стал очередным свидетельством того, что французские потребители не могут больше поддерживать рост национальной экономики. Уровень потребительского доверия упал в мае до самого низкого уровня за восемь месяцев, в то время как индекс потребительских цен повысился до самых высоких показателей за последние пять лет, основательно размыв покупательную способность потребителей. "Людей беспокоит инфляция и безработица, - заявил Жан-Франсуа Мерсье (Jean-Francois Mercier), экономист из Schroder Salomon Smith Barney, - все это как-то не вдохновляет их на различные траты". Проливные дожди, которые продолжались шесть недель и закончились в середине мая, также не способствовали росту затрат, поскольку тысячи людей остались без крова, а поставки товаров были нарушены. По оценкам компаний розничной торговли, улучшение погодных условий уже привело к повышению объема продаж, который позволяет надеяться, что в июне потребительские расходы возрастут. Сокращение потребительских расходов наблюдалось во всех категориях, за исключением одежды. Самое большое снижение наблюдалось в секторе бытовых товаров, таких как электроника и мебель, где расходы упали на 1,8%. Потребительские расходы на автомобили и автозапчасти, лидерами рынка которых являются компании Renault SA и PSA Peugeot Citroen, снизились в мае на 0,7%. Расходы на одежду и кожаные вещи выросли на 1,4%. Во Франции около половины потребительских расходов приходится на сектор услуг, около четверти - на промышленные товары, а остаток - на пищевые продукты и бензин.
Азия
Япония
В среду, 20 июня, Министерство финансов Японии опубликовало данные, которые свидетельствуют о том, что один из основных двигателей японской экономики - экспорт - постепенно теряет свои обороты. В мае активное сальдо торгового баланса страны упало в годовом исчислении на 86,1%. Причиной этого экономисты считают снижение спроса на японскую продукцию в США, а также усиление конкуренции со стороны других азиатских экспортеров, валюты которых ослаблены. Майский показатель активного сальдо явился самым низким за период с января 1996 года. Он сократился с 575 млрд. иен до 80,1 млрд. иен ($652 млн.). Последние данные указывают на то, что вторая по величине экономика в мире может войти в период уже четвертой рецессии за последнюю декаду. Экономисты считают, что сокращение активного сальдо торгового баланса будет продолжаться, а, по мнению представителей Министерства финансов, увеличение активного сальдо не предвидится, поскольку объем импорта растет, а в секторе экспорта наблюдается застой. В мае объем экспорта сократился на 0,9% до 3,82 трлн. иен, в то время как импорт вырос на 14,0% и составил 3,73 трлн. иен. Наибольшее сокращение наблюдалось в области экспорта полупроводников и электрооборудования. Активное сальдо в торговле с США, крупнейшим торговым партнером Японии, снизилось на 15,9% до 390,6 млрд. иен, в то время как активное сальдо в торговле со странами Азии упало на 84,1%, а объем импорта вырос на 15,2%. Экономисты объясняют увеличение объема импорта не ростом спроса, а тем, что все большее количество японских фирм выводит свое производство за рубеж. При этом их расходы сокращаются, в то время как экономика Японии страдает из-за того, что капиталовложения осуществляются за пределами страны.
Сингапур
В понедельник, 18 июня, Совет развития торговли Сингапура опубликовал данные об объеме экспорта за май (без учета нефти), который снизился по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года на 9% и составил 8,6 млрд. сингапурских долларов ($4,7 млрд.). В апреле объем экспорта сократился на 1,4%. Экономисты, опрошенные Bloomberg News, прогнозировали, что в мае объем экспорта сократится на 6,8%. "Замедление темпов роста американской экономики и снижение глобального спроса на электронные товары негативно влияет на темпы экономического роста страны", - говорится в заявлении Совета. В I квартале ВВП Сингапура сократился на 11% в годовом исчислении, поскольку объем экспорта, составляющего значительную долю ВВП, резко уменьшился. Экспорт электронных товаров сократился в годовом исчислении на 10,9% и составил 5,2 млрд. сингапурских долларов, а экспорт полупроводников, основного экспортного товара страны, снизился на 16,6%, составив 1,2 млрд. долларов. Экспорт химических продуктов вырос на 10,9% и составил 1,1 млрд. долларов. Объем экспорта в США, которые являются основным рынком для сингапурских товаров, упал на 17,1% до 1,8 млрд. долларов, а экспорт в страны ЕС сократился на 7,5% и составил 1,7 млрд. долларов.
Гонконг
По опубликованным в понедельник, 18 июня, данным, в мае безработица в Гонконге оставалась на прежнем уровне – за трехмесячный период с марта по май уровень безработицы составил 4,6%. Таким образом, ситуация на рынке труда в Гонконге в мае являлась относительно стабильной, поскольку снижение безработицы в строительной отрасли и секторе бизнес-услуг компенсировало рост безработицы в отраслях, связанных с торговлей, гостиничном бизнесе и телекоммуникационной индустрии. Улучшения положение дел в сфере занятости Гонконга ожидать не приходится, поскольку гонконгская экономика довольно быстро теряет обороты на фоне сокращения объемов экспорта, снижения уверенности потребителей и ослабления местного рынка жилья.
Рынок труда Гонконга
----------------------------------------- Май-01 Апр-01 Мар-01 Фев-01 Янв-01 Дек-00 Ноя-00 Окт-00
Изменение рабочей силы (тыс., 3-месячное скользящее среднее) 12,0 6,7 3,3 4,7 15,7 11,6 2,5 -3,5
Уровень безработицы (%,3-месячное скользящее среднее) 4,6 4,6 4,6 4,5 4,4 4,4 4,5 4,7