maileug@yahoo.com/sibscribe.ru // На прошедшей неделе Nasdaq вырос на5.6%, сократив годовое падение до 11%, Dow Jones вырос на 1.3%,увеличив тем самым свой годовой рост до 1.5%. Более широкий рыночныйиндекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 1.1%, сократив свое годовоепадение до 4.1%.
Прошедший месяц роста на фондовом рынке, значительно снизил размерсредств, хранящихся у институциональных инвесторов в высоколиквидныхактивах.
Из событий минувшей недели стоит особо отметить показатели побезработице, а также некоторые аспекты корпоративной деятельности.
Число первичных обращений за пособием продемонстрировало очереднойрост, увеличившись до максимальной отметки пятилетней давности,составив 421,000. По мнению ведущих экономистов, пока данныйпоказатель не превысил 420,000, нет особых причин для беспокойства,правда если темпы текущей тенденции сохранятся, то 420,000 мы сможемнаблюдать уже в перспективах следующих нескольких недель. Средняяскользящяя за четыре недели, также повысилась до очередного максимума,на этот раз почти до уровней девятилетней давности, составив 404,500.
Следующим разочарованием для участников финансовых рынков сталиновости, касающиеся количества созданных рабочих мест, а также уровнябезработицы. Данные два показателя уже достаточно долгое времядвигаются в разных направлениях с достаточно высокими темпами роста.Численность созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторедевятый месяц подряд - снижается. В апреле данный показатель упал на223,000 рабочих мест, достигнув при этом показателей последней рецессии1991 года. В виду постоянного увеличения первичных требований попособиям, а также снижения уровня создающихся рабочих мест,безработица в США начинает набирать темпы, и я думаю, уже вряд либеспокоит представителей Федерального Резерва, которые не так давно,как прошлым летом, были крайне озабочены рынком труда и переживали зато, что экономика не сможет справиться с существенной нехваткой рабочихрук. В прошедшем месяце безработица увеличилась, и составила 4.5%.
Повышающаяся безработица наряду со снижением уровня сбережений,могут сыграть с американцами злую шутку, существенно снизив вближайшем будущем потребление, которое может негативно сказаться, какуровне корпоративных прибылей, так и на уровне ВВП в целом. Об этомпомнят участники заседаний Федерального Резерва и вероятнее всего припервых признаках существенного замедления, приймут очередные шаги постимулированию данного показателя.
Также были опубликованы показатели деловой активности, которые все ещеоставляют в напряженном состоянии всех экономистов, и пока непредвещают для экономики ничего позитивного. Индекс НациональнойАссоциации Менеджеров по Закупкам в промышленности в апреленезначительно вырос, составив 43.2, по прежнему оставаясь нижекритического уровня в 50. Что касается данного индекса в сфере услуг, тоон напротив впервые провалился ниже отметки 50, отметив снижениеделовой активности еще и в сфере услуг, благадаря которой многиеэкономисты расчитывали избежать кризиса замедления деловой активностив экономике в целом. Индекс в апреле снизился до 47.1 и вероятнее всегоэто снижение не будет последним, а только лишь открывает перспективыдля дальнейшего падения (будем надеяться, что это всего лишь моипессимистические домыслы).
В подтверждение слабой активности в промышленности, вышли данные помартовским объемам заказов, полученных американской промышленностью,которые за вычетом транспортного сектора уменьшились на 1.2% и падаютуже на протяжении четырех месяцев подряд.
С другой стороны заказы на новое технологическое оборудование, такжеснижаются, что отражается, как на уровне технической переоснащенностиамериканских корпораций, так и на уровне инвестиций в новые венчурныепредприятия. В первом квартале инвестиции в венчурный капитал снизилисьдо $11.7 млрд, или на 56%, по сравнению с показателями прошлого года,составлявших $26.7 млрд. Эксперты объясняют данное снижение падениемуровня капитализации технологического фондового рынка. Мартовскиезаказы на новое технологическое оборудование снизились на 11%, посравнению с прошлогодними показателями, и опустились до минимальныхотметок 16 летней давности.
Что касается корпоративной прибыли, то в первом квартале, в видуснижения потребительской и деловой активности, она снизилась на 4.8% иопустилась до минимальных отметок 10 летней давности. Что касаетсяперспектив второго квартала, то пока они также удручающие. Многиеаналитики и участники фондового рынка продолжают ждать худшего. «Покаслишком мало признаков того, что во втором квартале, корпоративныеприбыли смогут показать нечто большее, чем в первом», - сказал ГенриКаванна (Henry Cavanna), управляющий $608 млрд. в компании J.P. MorganFleming Asset Management. «Экономика страны все еще замедляется».
Если посмотреть на макроэкономические показатели нескольких прошедшихнедель, то пока отчетлива видна противоричивая тенденция. Пока все такинельзя с полной уверенностью констатировать тот факт, что экономика СШАоправилась от шока и готова перейти к очередной фазе роста. Давайтеподождем еще месяц и постараемся лишь тогда дать какой-либо ответ навопрос: наступил ли конец экономического падения в США или нет?Следующая неделя будет отмечена следующим блокоммакроэкономических новостей.